DeepAR: Prévisions du Marché des Semi-conducteurs US Face aux Tarifs
Bernstein a récemment publié une analyse approfondie examinant l’équilibre délicat entre l’offre et la demande de semi-conducteurs analogiques et discrets sur le marché américain. Cette recherche arrive à un moment crucial, compte tenu de l’imposition potentielle des tarifs de la Section 232, une mesure commerciale qui pourrait modifier considérablement le paysage pour les acteurs clés de l’industrie. L’analyse examine spécifiquement les implications pour les principales entreprises de semi-conducteurs, y compris Texas Instruments, Analog Devices, Infineon Technologies et Renesas.
Les analystes, menés par David Dai, mettent en évidence un scénario potentiel où la demande américaine pour ces composants électroniques fondamentaux pourrait augmenter. Cela se produirait si une plus grande partie de la fabrication des “applications finales” — les produits qui utilisent ces semi-conducteurs — revenait avec succès sur le sol américain. Cependant, leurs conclusions actuelles indiquent qu’il n’y a pas encore de déséquilibre substantiel entre l’offre et la demande qui nécessiterait une expansion significative de la capacité de fabrication de semi-conducteurs analogiques et discrets aux États-Unis. Cela suggère que si une croissance future est possible, les pressions immédiates pour le développement de la capacité domestique ne sont pas actuellement écrasantes.
Le spectre des tarifs de la Section 232 jette une longue ombre, créant des degrés de risque variables pour les entreprises examinées. Infineon Technologies et Renesas Electronics sont identifiées comme ayant la plus forte exposition à ces tarifs potentiels. Leur vulnérabilité découle de leur empreinte de production relativement plus petite aux États-Unis, ce qui signifie qu’une plus grande proportion de leur chaîne d’approvisionnement pourrait être affectée par les droits d’importation. Inversement, les géants basés aux États-Unis, Texas Instruments et Analog Devices, semblent être dans une position plus avantageuse. Leur présence manufacturière domestique significative les isole considérablement des effets directs de tels tarifs, renforçant potentiellement leur position concurrentielle sur le marché.
D’autres informations tirées de l’analyse, dérivées d’un modèle de prévision DeepAR sophistiqué, dressent un tableau intéressant de la valorisation du marché. Le modèle indique que les cours des actions des quatre sociétés de semi-conducteurs susmentionnées — Texas Instruments, Analog Devices, Infineon et Renesas — se négocient actuellement en dessous de la ligne de prévision ponctuelle projetée par le modèle. Cela suggère un potentiel de croissance sous-jacent. Fondamentalement, l’analyse postule que ces actions ont une marge d’appréciation considérable, en particulier si les entreprises s’adaptent efficacement aux changements en cours et aux perturbations potentielles au sein de la chaîne d’approvisionnement mondiale. Cette adaptabilité pourrait impliquer des ajustements stratégiques aux lieux de fabrication, à l’approvisionnement ou aux lignes de produits pour naviguer dans l’environnement commercial en évolution. L’interaction entre la politique commerciale, les tendances de fabrication domestique et la stratégie d’entreprise sera donc essentielle pour façonner la performance future de ces piliers des semi-conducteurs.