トランプ経済政策：関税、雇用市場の圧力、データ信頼性

現在、不安定ながらも安定している米国経済は、政策決定、制度的課題、技術的変化が複合的に作用し、増大する圧力に直面しています。最近の経済指標は、特に雇用市場におけるストレス領域を明らかにしており、現政権が国の経済軌道に対して明らかに自信を欠いていることも見て取れます。

この経済状況の中心にあるのは、政権による関税の積極的な利用です。トランプ大統領の就任以来、輸入に対する実効関税率は劇的に上昇し、約2.5%から約18%に達しました。この大幅な増加は広範な影響を及ぼし、米国経済の約11%を占める輸入品だけでなく、競合する国内製品の価格にも影響を与えています。例えば、国内で組み立てられる自動車の部品の大部分は輸入されており、これらの関税の影響を受けています。当初の価格上昇は、輸入業者が在庫を積み増すことで関税を先取りしたため、ある程度抑制されましたが、この戦略は持続不可能です。耐久消費財のインフレ率は、パンデミック期間を除けば1980年代以来の水準に達しています。経済学者は、これらの関税が家計の物価を年間約2,000ドル上昇させ、年間GDPを約0.4パーセンテージポイント減少させ、これはすべてのアメリカ人家族にとって1,000ドルの打撃に相当すると推定しています。10年間で推定3兆ドルの歳入を生み出すにもかかわらず、関税は非効率的で逆進的な税金と広く見なされており、低・中所得層の消費者に不均衡な負担をかけ、経済活動をより生産的な部門から歪めています。

経済の不確実性を増幅させているのは、政府データの政治化への認識です。5月と6月の雇用統計が最近下方修正された後（労働統計局（BLS）の通常の修正プロセス内での比較的わずかな調整で、労働力人口の0.16%にあたる25万8千人の雇用）、トランプ大統領はBLS局長を物議を醸す形で解任しました。この動きは、よりイデオロギー的に合致する人物を後任に据えるものであり、政府の経済データの将来の信頼性と完全性について深刻な疑問を投げかけています。米国のデータ収集機関、特にBLSは、その客観性と透明性で世界的に評価されています。このような行動は、健全な経済意思決定に不可欠な国民と市場の信頼を損なうリスクがあります。この懸念をさらに深めることに、BLSはすでに大幅な人員流出を経験しており、従業員の約20%が退職し、COVID-19以降は調査回答率が急落しており、重要な経済統計の質と網羅性をさらに低下させています。

政権はまた、連邦準備制度に対し、金利引き下げを求める相当な圧力をかけており、大統領は異議を唱えるFRB理事たちが示唆したものをはるかに超える引き下げを要求しています。この圧力は、関税が本質的にインフレ的であること、そして経済が以前のインフレ期から完全に回復していない中で、FRBにとって困難な時期に生じています。このような環境で金利を引き下げると、ニクソン・バーンズ時代のような歴史的先例が示したように、家計に意味のある長期的な経済的利益をもたらすことなくインフレを加速させるリスクがあります。このデリケートなバランスは、「スタグフレーション」（景気減速とインフレ上昇の危険な組み合わせ）のリスクを生み出し、FRBに困難な政策ジレンマを提示することになります。

これらの課題の中で、人工知能（AI）の台頭は、潜在的な救命策と同時に大きな未知数をもたらしています。AIへの設備投資は現在、GDP成長の主要な原動力となっていますが、長期的な経済的見返りは依然として不確実です。数少ない勝者しか生み出さない可能性のある業界において、過剰で冗長な投資のリスクがあります。根本的な問いは、AIが過去の技術進歩と同様に主に労働者一人当たりの生産性を向上させるのか、それとも人間の労働を機能的にシミュレートすることで広範な失業を引き起こすのか、という点にあります。現在のデータは、特に若年労働者やAIにさらされている分野で、AIによる顕著な失業を示してはいませんが、その膨大な投資規模は、労働力の大変革が目前に迫っている可能性を示唆しています。

最終的に、米国経済は、かなりの不確実性を導入する自ら招いた政策選択によって特徴づけられる時期を航行しています。関税の歪んだ影響から経済データの信頼性の低下、そして金融政策の政治化に至るまで、これらの決定は経済を堅調なパンデミック後の回復から、より不安定な状況へと移行させました。AI主導の大きな生産性ブームへの期待は、これら課題を緩和することも、悪化させることもできる、重要でありながら不確実な要因であり、国の経済の未来はかなりの運に大きく依存しています。