Trumps Wirtschaftspolitik: Zölle, Jobmarkt-Stress & Datenkrise
Die US-Wirtschaft, die derzeit eine wackelige Stabilität aufweist, steht unter wachsendem Druck durch eine Kombination aus politischen Entscheidungen, institutionellen Herausforderungen und technologischen Veränderungen. Jüngste Wirtschaftsindikatoren zeigen Belastungsbereiche, insbesondere auf dem Arbeitsmarkt, zusammen mit einem erkennbaren Mangel an Vertrauen der aktuellen Regierung in die wirtschaftliche Entwicklung des Landes.
Ein zentrales Element dieser Wirtschaftslandschaft ist der aggressive Einsatz von Zöllen durch die Regierung. Seit Präsident Trump sein Amt angetreten hat, ist der effektive Zollsatz auf Importe drastisch gestiegen, von etwa 2,5 Prozent auf rund 18 Prozent. Dieser erhebliche Anstieg hat weitreichende Auswirkungen, die nicht nur importierte Waren betreffen, die etwa 11 Prozent der US-Wirtschaft ausmachen, sondern auch die Preise konkurrierender heimischer Produkte. Zum Beispiel wird ein erheblicher Teil der Teile für im Inland montierte Autos importiert, was sie diesen Zöllen aussetzt. Während die anfänglichen Preiserhöhungen etwas gedämpft waren, da Importeure den Zöllen durch Lagerhaltung zuvorkamen, ist diese Strategie nicht nachhaltig. Die Inflation bei langlebigen Gütern hat bereits ein Niveau erreicht, das seit den 1980er Jahren, mit Ausnahme der Pandemiezeit, nicht mehr gesehen wurde. Ökonomen schätzen, dass diese Zölle die Haushaltspreise jährlich um etwa 2.000 Dollar erhöhen und das jährliche BIP um etwa 0,4 Prozentpunkte reduzieren werden, was einem Verlust von 1.000 Dollar pro amerikanischer Familie entspricht. Obwohl in einem Jahrzehnt geschätzte 3 Billionen Dollar an Einnahmen erzielt werden, gelten Zölle weithin als ineffiziente und regressive Steuer, die Verbraucher mit niedrigem und mittlerem Einkommen überproportional belastet und die Wirtschaftsaktivität von produktiveren Sektoren weg verzerrt.
Zur wirtschaftlichen Unsicherheit trägt die wahrgenommene Politisierung von Regierungsdaten bei. Nach den jüngsten Abwärtskorrekturen der Arbeitsmarktzahlen für Mai und Juni – eine relativ kleine Anpassung von 258.000 Arbeitsplätzen oder 0,16 Prozent der Erwerbsbevölkerung im Rahmen des normalen Revisionsprozesses des Bureau of Labor Statistics (BLS) – entließ Präsident Trump kontrovers den Chef des BLS. Dieser Schritt, den Beamten durch eine ideologisch stärker angepasste Person zu ersetzen, wirft ernsthafte Fragen zur zukünftigen Zuverlässigkeit und Integrität der staatlichen Wirtschaftsdaten auf. Die Datenerfassungsagenturen der Vereinigten Staaten, insbesondere das BLS, sind weltweit für ihre Objektivität und Transparenz bekannt. Solche Maßnahmen riskieren, das öffentliche und marktseitige Vertrauen zu untergraben, das für fundierte wirtschaftliche Entscheidungen unerlässlich ist. Erschwerend kommt hinzu, dass das BLS bereits einen erheblichen Personalabbau erfahren hat, wobei etwa 20 Prozent seiner Belegschaft ausgeschieden sind, und die Umfrageantwortraten nach COVID-19 stark gesunken sind, was die Qualität und Vollständigkeit wichtiger Wirtschaftsstatistiken weiter verschlechtert.
Die Regierung hat auch erheblichen Druck auf die Federal Reserve ausgeübt, die Zinsen zu senken, wobei der Präsident Kürzungen forderte, die weit über das hinausgehen, was abweichende Fed-Gouverneure vorgeschlagen hatten. Dieser Druck kommt zu einem herausfordernden Zeitpunkt für die Fed, da Zölle von Natur aus inflationär wirken und die Wirtschaft sich noch nicht vollständig von früheren Inflationsschüben erholt hat. Eine Senkung der Zinsen in einem solchen Umfeld birgt das Risiko, die Inflation zu beschleunigen, ohne den Haushalten nennenswerte langfristige wirtschaftliche Vorteile zu bringen, wie historische Präzedenzfälle wie die Nixon-Burns-Ära gezeigt haben. Dieses empfindliche Gleichgewicht birgt das Risiko einer „Stagflation“ – einer gefährlichen Kombination aus langsamem Wirtschaftswachstum und steigender Inflation –, die der Fed ein schwieriges politisches Dilemma bereiten würde.
Inmitten dieser Herausforderungen stellt der Aufstieg der künstlichen Intelligenz (KI) sowohl eine potenzielle Rettungsleine als auch eine erhebliche Unbekannte dar. Während KI-Kapitalausgaben derzeit ein Haupttreiber des BIP-Wachstums sind, bleibt der langfristige wirtschaftliche Ertrag ungewiss. Es besteht das Risiko von überhitzten, redundanten Investitionen in einer Branche, die nur wenige Gewinner hervorbringen könnte. Die grundlegende Frage bleibt, ob KI hauptsächlich die Produktivität pro Arbeitskraft steigern wird, ähnlich früheren technologischen Fortschritten, oder zu einer weit verbreiteten Arbeitsplatzverdrängung führen wird, indem sie menschliche Arbeit funktional simuliert. Während aktuelle Daten noch keine signifikante KI-bedingte Arbeitslosigkeit zeigen, insbesondere unter jungen Arbeitnehmern oder in KI-exponierten Sektoren, deutet das schiere Ausmaß der Investitionen darauf hin, dass ein transformativer Wandel in der Arbeitswelt bevorstehen könnte.
Letztendlich navigiert die US-Wirtschaft durch eine Periode, die von selbst verursachten politischen Entscheidungen geprägt ist, die erhebliche Unsicherheit hervorrufen. Von den verzerrenden Auswirkungen von Zöllen über die Erosion des Vertrauens in Wirtschaftsdaten bis hin zur Politisierung der Geldpolitik haben diese Entscheidungen die Wirtschaft von einer robusten Erholung nach der Pandemie in eine prekärere Position gebracht. Die Hoffnung auf einen signifikanten KI-getriebenen Produktivitätsboom ist ein entscheidender, aber unsicherer Faktor, der diese Herausforderungen entweder abfedern oder verschärfen könnte, wodurch die wirtschaftliche Zukunft der Nation stark von einem gewissen Maß an Glück abhängt.