DeepAR: Prognose für US-Halbleitermarkt unter Zollrisiko
Bernstein hat kürzlich eine eingehende Analyse veröffentlicht, die das empfindliche Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage bei analogen und diskreten Halbleitern auf dem US-Markt untersucht. Diese Untersuchung kommt zu einem entscheidenden Zeitpunkt, da die potenzielle Verhängung von Section 232-Zöllen, eine Handelsmaßnahme, die das Umfeld für wichtige Branchenakteure erheblich verändern könnte, in Betracht gezogen wird. Die Analyse beleuchtet insbesondere die Auswirkungen für große Halbleiterunternehmen, darunter Texas Instruments, Analog Devices, Infineon Technologies und Renesas.
Analysten unter der Leitung von David Dai heben ein potenzielles Szenario hervor, in dem die US-Nachfrage nach diesen grundlegenden elektronischen Komponenten stark ansteigen könnte. Dies würde geschehen, wenn mehr Fertigung von „Endanwendungen“ – den Produkten, die diese Halbleiter nutzen – erfolgreich in die USA zurückkehrt. Ihre aktuellen Erkenntnisse deuten jedoch darauf hin, dass es noch kein substanzielles Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage gibt, das eine signifikante Erweiterung der Fertigungskapazitäten für analoge und diskrete Bauelemente innerhalb der Vereinigten Staaten erforderlich machen würde. Dies deutet darauf hin, dass zukünftiges Wachstum zwar möglich ist, der unmittelbare Druck für den Ausbau der heimischen Kapazitäten derzeit jedoch nicht überwältigend ist.
Das Gespenst der Section 232-Zölle wirft einen langen Schatten und schafft unterschiedliche Risikograde für die untersuchten Unternehmen. Infineon Technologies und Renesas Electronics werden als diejenigen identifiziert, die die höchste Exposition gegenüber diesen potenziellen Zöllen aufweisen. Ihre Anfälligkeit rührt von ihrer vergleichsweise kleineren Produktionspräsenz innerhalb der USA her, was bedeutet, dass ein größerer Teil ihrer Lieferkette von Importzöllen betroffen sein könnte. Umgekehrt scheinen die in den USA ansässigen Giganten Texas Instruments und Analog Devices in einer vorteilhafteren Position zu sein. Ihre signifikante heimische Fertigungspräsenz schützt sie erheblich vor den direkten Auswirkungen solcher Zölle und könnte ihre Wettbewerbsposition auf dem Markt stärken.
Weitere Erkenntnisse aus der Analyse, die aus einem hochentwickelten DeepAR-Prognosemodell stammen, zeichnen ein interessantes Bild der Marktbewertung. Das Modell zeigt, dass die Aktienkurse aller vier genannten Halbleiterunternehmen – Texas Instruments, Analog Devices, Infineon und Renesas – derzeit unter der vom Modell prognostizierten Punktvorhersagelinie gehandelt werden. Dies deutet auf ein zugrunde liegendes Wachstumspotenzial hin. Entscheidend ist, dass die Analyse davon ausgeht, dass diese Aktien erhebliches Aufwärtspotenzial haben, insbesondere wenn sich die Unternehmen effektiv an die laufenden Verschiebungen und potenziellen Störungen innerhalb der globalen Lieferkette anpassen. Diese Anpassungsfähigkeit könnte strategische Anpassungen der Fertigungsstandorte, Beschaffung oder Produktlinien umfassen, um das sich entwickelnde Handelsumfeld zu navigieren. Das Zusammenspiel von Handelspolitik, heimischen Fertigungstrends und Unternehmensstrategie wird somit entscheidend sein für die Gestaltung der zukünftigen Leistung dieser Halbleiter-Schwergewichte.