DeepAR: El Futuro del Mercado de Semiconductores de EE. UU. ante Aranceles
Bernstein ha publicado recientemente un análisis exhaustivo que examina el delicado equilibrio entre la oferta y la demanda de semiconductores analógicos y discretos en el mercado estadounidense. Esta investigación llega en un momento crucial, considerando la posible imposición de aranceles de la Sección 232, una medida comercial que podría alterar significativamente el panorama para los actores clave de la industria. El análisis examina específicamente las implicaciones para las principales firmas de semiconductores, incluyendo Texas Instruments, Analog Devices, Infineon Technologies y Renesas.
Los analistas, liderados por David Dai, destacan un escenario potencial en el que la demanda estadounidense de estos componentes electrónicos fundamentales podría aumentar. Esto ocurriría si una mayor fabricación de “aplicaciones finales” —los productos que utilizan estos semiconductores— regresa con éxito a suelo estadounidense. Sin embargo, sus hallazgos actuales indican que aún no existe un desequilibrio sustancial entre la oferta y la demanda que justifique una expansión significativa de la capacidad de fabricación de semiconductores analógicos y discretos dentro de Estados Unidos. Esto sugiere que, si bien el crecimiento futuro es posible, las presiones inmediatas para la construcción de capacidad doméstica no son actualmente abrumadoras.
El espectro de los aranceles de la Sección 232 proyecta una larga sombra, creando diversos grados de riesgo para las empresas bajo revisión. Infineon Technologies y Renesas Electronics se identifican como las que tienen la mayor exposición a estos posibles aranceles. Su vulnerabilidad se deriva de su huella de producción comparativamente menor dentro de EE. UU., lo que significa que una mayor proporción de su cadena de suministro podría verse afectada por los derechos de importación. Por el contrario, los gigantes estadounidenses Texas Instruments y Analog Devices parecen estar en una posición más ventajosa. Su significativa presencia de fabricación doméstica los aísla considerablemente de los efectos directos de dichos aranceles, fortaleciendo potencialmente su posición competitiva en el mercado.
Otros conocimientos del análisis, derivados de un sofisticado modelo de pronóstico DeepAR, pintan una imagen interesante de la valoración del mercado. El modelo indica que los precios de las acciones de las cuatro empresas de semiconductores mencionadas —Texas Instruments, Analog Devices, Infineon y Renesas— actualmente cotizan por debajo de la línea de pronóstico puntual proyectada por el modelo. Esto sugiere un potencial de crecimiento subyacente. Fundamentalmente, el análisis postula que estas acciones tienen un considerable margen para apreciarse, particularmente si las empresas se adaptan eficazmente a los cambios en curso y las posibles interrupciones dentro de la cadena de suministro global. Esta adaptabilidad podría implicar ajustes estratégicos en las ubicaciones de fabricación, el abastecimiento o las líneas de productos para navegar el entorno comercial en evolución. La interacción entre la política comercial, las tendencias de fabricación doméstica y la estrategia corporativa será, por lo tanto, fundamental para dar forma al rendimiento futuro de estos pilares de los semiconductores.