Nvidia : les investisseurs ignorent la taxe Trump, misent sur l'IA
La taxe de vente de 15% proposée par le président Donald Trump sur certains semi-conducteurs vendus par Nvidia Corp. en Chine semble avoir peu fait pour freiner l’enthousiasme des investisseurs pour l’entreprise la plus valorisée au monde. Alors que Nvidia se prépare à annoncer ses résultats du deuxième trimestre le 27 août, les acteurs du marché ignorent largement le tarif potentiel, un sentiment enraciné dans un examen plus approfondi des solides performances financières du fabricant de puces.
Les chiffres financiers sous-jacents offrent une explication claire à cette sérénité. Au cours de son premier trimestre fiscal, Nvidia a déclaré 5,5 milliards de dollars de ventes de produits à la Chine, un chiffre qui représentait environ 13% de son revenu total. Parmi ces ventes destinées à la Chine, environ 80% — un peu moins de 5 milliards de dollars — comprenaient les puces spécifiques qui seraient soumises à la nouvelle “taxe Trump”. Bien qu’un prélèvement de 15% sur un segment de ventes de 5 milliards de dollars représente une somme considérable en termes absolus, il pâlit en comparaison avec la puissance financière globale de Nvidia et sa position dominante sur le marché florissant de l’intelligence artificielle.
Les investisseurs, semble-t-il, se concentrent davantage sur la demande mondiale écrasante pour les unités de traitement graphique (GPU) haute performance de Nvidia, qui constituent la technologie fondamentale pour le développement de l’IA. La capitalisation boursière de l’entreprise, qui a bondi à des milliers de milliards, reflète une profonde conviction dans sa trajectoire de croissance à long terme et son rôle indispensable dans la révolution de l’IA. Dans ce contexte, un tarif potentiel sur une portion spécifique de ses ventes en Chine, bien que non négligeable, est considéré comme un vent contraire gérable plutôt qu’une menace fondamentale pour son modèle d’affaires principal.
La réaction du marché souligne un récit dominant : l’appétit insatiable pour l’infrastructure d’IA l’emporte sur les frictions commerciales géopolitiques localisées, du moins pour l’instant. Le leadership technologique de Nvidia et la nature critique de ses produits pour l’entraînement et le déploiement de l’IA signifient que la demande reste exceptionnellement forte sur divers marchés mondiaux. Cette demande généralisée fournit un tampon significatif contre les tarifs ciblés, permettant à l’entreprise d’absorber ces coûts ou de réaffecter des ressources sans impacter gravement sa rentabilité globale ou ses perspectives de croissance.
En fin de compte, à l’approche de l’appel aux résultats du 27 août, l’attention reste clairement portée sur la capacité continue de Nvidia à capitaliser sur le boom de l’IA. Le tarif proposé, bien qu’un développement politique notable, est actuellement perçu par les investisseurs comme une petite ondulation dans le puissant courant de croissance tirée par l’IA qui continue de propulser Nvidia vers des sommets sans précédent.