The Trade Desk、売上は増加も成長鈍化で株価30%急落

プログラマティック広告分野の有力企業であるThe Trade Deskは、最近発表した2025年第2四半期の業績が好調で、自社の売上ガイダンスを上回りました。しかし、これらの好材料は、成長の著しい減速によって影を潜め、株価の急落を招きました。時間外取引で株価は30%下落し、以前の期間と比較して同社の拡大ペースが鈍化していることに対する投資家の不安を反映しています。

2025年第2四半期のThe Trade Deskの売上高は6億9,400万ドルで、前年比19%増となり、当初の予測である6億8,200万ドルを上回りました。この好調な数字にもかかわらず、2025年上半期全体では前年比22%の売上成長にとどまり、昨年同期の27%の成長から顕著な減速が見られました。この成長軌道の落ち込みが、市場の厳しい反応の主な引き金となったようです。

ウォール街の混乱の中、The Trade Deskのジェフ・グリーンCEOは、特にアマゾンとの競争激化について、毅然とした見解を示しました。アマゾンの拡大する広告事業は、The Trade Deskを含む他のプラットフォームから数百万ドルの資金を奪っていると報じられています。しかし、グリーン氏は、より広範なデジタル広告エコシステム、しばしば「オープンインターネット」と呼ばれる分野におけるアマゾンを直接的な長期競合相手としては軽視しました。彼は、アマゾンの膨大な在庫、特にPrime Videoからの在庫が、オープンウェブ全体で広告購入を客観的に促進する能力を本質的に制限し、真の公平なマーケットプレイスになることを妨げていると主張しました。その代わりに、グリーン氏はThe Trade Deskをアマゾンの潜在的なパートナーとして提案しました。特に、このEコマース巨人がPrime Videoの広告在庫を外部のデマンドサイドプラットフォームに開放する場合を想定しています。

運営面では、The Trade Deskはいくつかの主要な分野で進展を遂げています。同社は、コアプラットフォームであるKokaiの採用が増加していると報告しており、顧客の4分の3が現在このインターフェースを利用し、広告支出の大部分がそこを流れています。同社は年末までに顧客のKokaiへの完全移行を予測しています。さらに、The Trade Deskは、コネクテッドTV（CTV）広告とそのOpenPathツール（広告主とパブリッシャー間の直接接続を促進し、従来の仲介業者を迂回する）とのエンゲージメントの増加を観察しました。同社はまた、ブランドとの直接的なビジネス関係を積極的に拡大しており、この戦略により100以上の共同事業計画が最近締結されました。

しかし、すべてのセクターが均一に好調だったわけではありません。同社は、特定の垂直分野、特に事業の8%を占める住宅・園芸、そして4%を占めるスタイル・ファッションの分野で業績が低調であったと指摘しました。

リーダーシップに関しては、The Trade Deskは主要な人事異動を発表しました。Lightspeed Venture Partnersの元パートナーであるアレックス・カヤルが、8月21日付でローラ・シェンケインの後任として最高財務責任者に就任します。さらに、AIスタートアップRembrandのCEOであるオマール・タワコルが同社の取締役会に任命され、提供製品への人工知能統合への継続的な注力が示されています。

堅調な売上を記録した四半期にもかかわらず、The Trade Deskの株価は30%急落しました。これは、投資家にとって、成長の鈍化が他のすべてを覆い隠したことを示しています。