英伟达投资者无惧“特朗普税”，AI增长前景更诱人

美国总统唐纳德·特朗普提议对英伟达公司销往中国的某些半导体征收15%的销售税，但这似乎并未削弱投资者对这家全球市值最高公司的热情。随着英伟达准备在8月27日公布其第二季度财报，市场参与者在很大程度上对潜在关税不予理会，这种情绪源于对这家芯片制造商强劲财务表现的深入审视。

潜在的财务数据为这种从容不迫提供了清晰的解释。在其第一财季，英伟达报告对华产品销售额为55亿美元，这一数字约占其总收入的13%。在这些对华销售中，约80%（略低于50亿美元）是受新“特朗普税”影响的特定芯片。虽然对50亿美元销售额征收15%的税款在绝对值上是一笔可观的数目，但与英伟达的整体财务实力及其在蓬勃发展的人工智能市场中的主导地位相比，则显得微不足道。

投资者似乎更关注全球对英伟达高性能图形处理单元（GPU）的压倒性需求，这些GPU是人工智能开发的基础技术。该公司已飙升至数万亿美元的市值，反映出市场对其长期增长轨迹和在AI革命中不可或缺作用的深刻信念。在此背景下，对部分对华销售征收的潜在关税，虽然并非微不足道，但被视为可控的逆风，而非对其核心商业模式的根本威胁。

市场反应凸显了一个普遍的叙事：对AI基础设施永不满足的需求超越了局部地缘政治贸易摩擦，至少目前如此。英伟达的技术领先地位及其产品对AI训练和部署的关键性质意味着，其在各种全球市场上的需求依然异常强劲。这种广泛的需求为有针对性的关税提供了重要的缓冲，使公司能够吸收这些成本或重新分配资源，而不会严重影响其整体盈利能力或增长前景。

最终，随着8月27日财报电话会议的临近，焦点仍然完全集中在英伟达持续利用AI热潮的能力上。提议的关税，虽然是一个值得注意的政治进展，但目前被投资者视为AI驱动增长强大潮流中的一个小波澜，而这股潮流正继续推动英伟达达到前所未有的高度。