布瑞调整投资组合：押注Meta、阿里、联合健康，清仓英伟达

传奇“大空头”投资者迈克尔·布瑞（Michael Burry）以其对房地产市场的精准预测而闻名，他再次调整了投资组合，披露了对科技巨头Meta Platforms和阿里巴巴集团的新押注，以及对医疗保健巨头联合健康（UnitedHealth）的重要持仓。2025年第二季度的这次战略性调整，也标志着他的公司赛恩资产管理（Scion Asset Management）显著退出了对英伟达的头寸，预示着其市场展望的明显转变。

布瑞退出英伟达之际，正值这家芯片制造商在2025年面临巨大的逆风，其股价到4月已大幅下跌20%。此次下跌主要归因于对中国（一个关键市场）的出口限制增加，以及来自华为等新兴AI芯片制造商日益激烈的竞争。尽管7月由于部分出口限制的解除而出现后续复苏，但围绕英伟达的估值担忧依然存在，这是布瑞在投资决策中经常考虑的因素。他退出英伟达，符合他逆向投资的倾向，即当他认为高飞的资产被高估时，无论其市场主导地位如何，他都会选择卖出。

转向Meta Platforms和阿里巴巴集团表明，布瑞正在识别那些经历过怀疑或监管压力时期的大型科技公司的价值。Facebook和Instagram的母公司Meta Platforms最近公布了强劲的2025年第二季度财报，显示营收增长22%，每股收益增长38%，这得益于AI驱动的广告进步和用户参与度的提高。尽管计划进行大量AI相关的资本支出，但一些分析师认为Meta的估值具有吸引力，其市盈率低于历史平均水平。布瑞的这次押注，可能是看好该公司将其庞大用户群和AI投资变现的能力，并超越了市场对高支出的最初反应。

同样，他据报对阿里巴巴集团的押注，正值这家中国电商和科技巨头展现出韧性。在经历了前几年严厉的监管打击和中美紧张关系之后，阿里巴巴2025财年的业绩证实了营收和营业利润的复苏，这得益于其电商和AI驱动的云业务的强劲表现。该公司最近推出了其Qwen3-Coder AI模型，这进一步提振了投资者的乐观情绪。阿里巴巴的远期市盈率仍低于其历史平均水平，这表明可能存在低估，也符合布瑞一贯追求他认为低于其内在价值的“路边遗弃”公司的特点。

或许赛恩投资组合中最引人注目的新头寸是联合健康集团（UnitedHealth Group），这是一个重要的补充，现在已成为布瑞的最大持仓之一，包括大量的看涨期权和直接股票购买。这一举动尤其具有逆向性，因为联合健康面临挑战，包括不断上升的护理趋势、美国司法部对其医疗保险业务的调查，以及低于市场普遍预期的2025年修订展望。然而，联合健康的股价已接近其五年低点，其市盈率也接近十年低点，这表明可能存在安全边际。布瑞对联合健康的看涨立场，与沃伦·巴菲特（Warren Buffett）的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）的行动显著相似，后者也增加了对这家医疗保健巨头的持股，这表明尽管面临短期逆风，双方仍对该行业的复苏前景和联合健康的长期竞争优势抱有共同的信念。

这些最新的投资组合调整，突显了迈克尔·布瑞始终坚持的深度价值和逆向投资理念。他一丝不苟地分析财务健康状况，寻找被更广泛市场低估或忽视的资产，并强调“安全边际”以防范下行风险。通过抛售高飞的科技股，转而投资那些看似失宠或正在转型中的公司，布瑞继续走出自己的道路，押注于基本价值而非普遍市场情绪。