US-Tech-Aktien unter Druck: KI-Boom-Sorgen nach OpenAI- und MIT-Warnungen
Die US-Tech-Aktien erlebten diese Woche einen bemerkenswerten Abschwung, da ein wachsender Chor von Bedenken hinsichtlich der Langlebigkeit und Nachhaltigkeit des Booms der künstlichen Intelligenz die einst ungezügelte Begeisterung der Wall Street zu durchlöchern begann. Der Stimmungsumschwung wurde maßgeblich durch eine deutliche Warnung des OpenAI-CEOs Sam Altman und die ernüchternden Ergebnisse einer kürzlich veröffentlichten Studie des Massachusetts Institute of Technology (MIT) beeinflusst, was Anleger dazu veranlasste, die überhöhten Bewertungen, die den Markt seit Monaten antreiben, neu zu bewerten.
OpenAI-CEO Sam Altman, eine zentrale Figur der KI-Revolution, warnte ausdrücklich, dass der KI-Sektor in „Blasen“-Territorium eintreten könnte, was darauf hindeutet, dass Anleger „übermütig“ geworden sind. Altman zog Parallelen zum Dotcom-Bust der späten 1990er Jahre und erklärte, dass die zugrunde liegende KI-Technologie zwar wirklich transformativ sei, die aktuellen Marktbewertungen jedoch zunehmend von der Realität losgelöst erscheinen, was zu einem potenziellen Szenario führt, in dem „jemand sich verbrennen wird“. Er führte aus, dass in solchen spekulativen Perioden selbst „kluge Leute übermütig werden und Kapital falsch zuweisen“, indem sie Start-ups finanzieren, die möglicherweise keine tragfähigen langfristigen Perspektiven haben. Diese Warnung eines Brancheninsiders, dessen Unternehmen kürzlich GPT-5 auf den Markt gebracht hat, hat erhebliches Gewicht, auch wenn OpenAI selbst plant, Billionen von Dollar in die Rechenzentrumsinfrastruktur zu investieren, womit die immensen Kapitalausgaben für fortschrittliche KI anerkannt werden.
Zur Verunsicherung des Marktes tragen die Enthüllungen einer im Mai 2025 veröffentlichten Untersuchung des MIT Technology Review bei, die den explosiven Energiebedarf und den ökologischen Fußabdruck der aufstrebenden KI-Industrie beleuchtete. Der Bericht unterstreicht, dass der unersättliche Energiehunger der KI rapide zunimmt, wobei prognostiziert wird, dass Rechenzentren bis 2030 zwischen 12 % und 15 % des gesamten US-Stroms verbrauchen werden, ein signifikanter Anstieg von 4 % im Jahr 2023. Dieser Anstieg übt bereits Druck auf die bestehenden Stromnetze aus und trägt zu steigenden Strompreisen für Verbraucher und Unternehmen bei. Selbst scheinbar geringfügige Interaktionen, wie die in KI-Prompts eingebettete „Höflichkeit“, schlagen sich laut Altman selbst in Millionen von Dollar an Betriebskosten nieder. Diese Ergebnisse werfen eine kritische Nachhaltigkeitsfrage auf, die eine „versteckte Umweltsteuer“ nahelegt, die die langfristige wirtschaftliche Rentabilität einiger KI-Initiativen in Frage stellen könnte.
Das Zusammentreffen dieser Warnungen hat die Marktdynamik sichtbar beeinflusst. Nach einer Periode, in der die „Magnificent 7“-Tech-Giganten, die stark in KI investiert sind, die Gewinne des S&P 500 maßgeblich antrieben, beobachten Analysten nun Anzeichen einer Moderation. Die Angst ist spürbar: Sollte die tatsächliche Leistung der KI kurzfristig die überhöhten Erwartungen nicht erfüllen, könnte eine scharfe Marktkorrektur die Folge sein. Bewertungskennzahlen wie das Kurs-Buchwert-Verhältnis des S&P 500, das die Höchststände der Dotcom-Ära übertroffen hat, und die Forward-Kurs-Gewinn-Verhältnisse, die sich den Niveaus von 1929 nähern, schüren die Bedenken einer Überbewertung zusätzlich. Während die massiven KI-Ausgaben der Big Tech, die dieses Jahr voraussichtlich 350 Milliarden Dollar für Rechenzentren übersteigen werden, ein signifikanter Wirtschaftsmotor waren, machen sie die US-Wirtschaft auch zunehmend abhängig vom nachhaltigen Wachstum des KI-Sektors. Diese wachsende Abhängigkeit birgt eine kritische Schwachstelle, sollte sich der KI-Boom verlangsamen, was eine potenzielle „Atempause des Bullenmarktes“ signalisiert, da die großen Indizes in letzter Zeit eine flache oder leicht negative Performance zeigten.
Das aktuelle Marktumfeld spiegelt einen entscheidenden Moment wider, der vom reinen KI-Euphorie zu einer kritischeren, vorsichtigeren Perspektive übergeht. Während das transformative Potenzial der KI unbestritten bleibt, steht die Branche nun den komplexen Realitäten von nicht nachhaltigen Bewertungen, immensen Infrastrukturkosten und erheblichen Umweltauswirkungen gegenüber. Die kommenden Monate werden zeigen, ob der KI-Sektor seine bahnbrechenden technologischen Fortschritte in greifbare, nachhaltige wirtschaftliche Erträge umsetzen kann oder ob eine substanziellere Korrektur bevorsteht.