OPI de Figma y IA: Esperanza en la Financiación Estancada de Startups

El panorama global de financiación de capital de riesgo presentó un cuadro matizado en julio de 2025, con una inversión total que alcanzó los 29.700 millones de dólares. Si bien esta cifra se mantuvo plana en comparación con el mismo período del año pasado, marcó una disminución notable respecto a los 43.000 millones de dólares desplegados en junio. A pesar de la caída mensual del capital, el mercado mostró corrientes subyacentes prometedoras, impulsadas en gran medida por el continuo dominio de la inteligencia artificial como imán de financiación y el debut público estelar de Figma, que muchos esperan que desbloquee el mercado de OPI, estancado durante mucho tiempo, para una gran cantidad de empresas tecnológicas maduras y de alto crecimiento.

Una mirada más cercana a la distribución de la financiación revela una concentración de capital en etapas posteriores, con aproximadamente el 60% de la financiación de capital de riesgo del mes pasado dirigida a rondas de etapa tardía. Los acuerdos de etapa temprana representaron aproximadamente el 30% de la inversión, mientras que las empresas en etapa semilla recibieron alrededor del 10%. Esta tendencia subraya una preferencia de mercado más amplia por las empresas establecidas, ya que la financiación continuó gravitando hacia rondas más grandes, particularmente aquellas que superaron los 200 millones de dólares. Las entidades corporativas y las firmas de capital privado lideraron predominantemente estos acuerdos sustanciales. En general, los primeros siete meses de 2025 han visto un aumento del 23% en la financiación de capital de riesgo global, impulsado en gran medida por una serie de inversiones multimillonarias dentro del floreciente sector de la IA.

El evento más significativo en el mundo del capital de riesgo el mes pasado fue, sin duda, la exitosa Oferta Pública Inicial (OPI) de Figma. La plataforma de colaboración de diseño con sede en San Francisco, una empresa de 13 años que maduró a través de una ola tecnológica anterior mientras se integraba hábilmente con el cambio hacia la IA, fijó el precio de sus acciones en 33 dólares. Al cierre de su primer día de negociación, las acciones de Figma se habían disparado a más de tres veces su precio de OPI, consolidando su estatus como, posiblemente, la marca tecnológica más impactante en debutar en los mercados públicos desde 2022. Este éxito rotundo podría servir como un potente catalizador, alentando a más empresas tecnológicas que han estado esperando pacientemente al margen –aquellas que aún demuestran un crecimiento robusto, ingresos sustanciales y rentabilidad o un camino claro hacia ella– a buscar sus propias cotizaciones públicas.

La inteligencia artificial continuó su ascenso sin igual, atrayendo las mayores rondas de financiación en julio. La inversión más sustancial del mes fue una asombrosa infusión de 5.000 millones de dólares en xAI, una empresa respaldada por Elon Musk, con la financiación principal proporcionada por otra de sus compañías, SpaceX. Este acuerdo colosal se erige como la tercera ronda de financiación más grande a nivel mundial este año, solo superada por la ronda de 40.000 millones de dólares de OpenAI liderada por SoftBank anunciada en marzo y la inversión de 14.300 millones de dólares de Meta en Scale AI en junio. Colectivamente, las grandes rondas de 200 millones de dólares o más contribuyeron con 11.400 millones de dólares al total de julio, lo que representa aproximadamente el 38% de toda la financiación privada dirigida a empresas respaldadas por capital de riesgo. Estas inversiones masivas fueron predominantemente orquestadas por entidades corporativas, firmas de capital privado y otros inversores alternativos, con solo dos rondas superiores a 200 millones de dólares —OpenEvidence y Lovable— siendo lideradas únicamente por firmas de capital de riesgo tradicionales.

Geográficamente, Estados Unidos mantuvo su posición dominante en la financiación de startups, asegurando 17.000 millones de dólares en julio. Esta cifra representa el 58% del total de la inversión de capital de riesgo global para el mes. Dentro del desglose sectorial, la IA siguió siendo el líder indiscutible, acaparando 11.000 millones de dólares en financiación, lo que representó un significativo 37% de todas las inversiones. La atención médica y la biotecnología le siguieron, atrayendo 5.700 millones de dólares, mientras que los servicios financieros experimentaron un impulso sustancial, duplicando sus cifras del año anterior para alcanzar los 4.600 millones de dólares el mes pasado.

La OPI de Figma supuso una victoria sustancial para sus primeros inversores, incluidos Index Ventures, Greylock, Kleiner Perkins y Sequoia Capital, cuyas inversiones estratégicas desde las rondas semilla hasta la Serie C generaron miles de millones en valor de salida, suficiente para devolver múltiples fondos. Sin embargo, el mercado más amplio aún enfrenta el desafío de desbloquear un valor significativo. Con una estimación de 1 billón de dólares de capital invertido en más de 1.600 empresas valoradas como unicornios, una vasta cantidad de riqueza permanece ligada a entidades privadas, esperando ansiosamente vías de salida viables para devolver capital a los inversores.