The Trade Desk: CA en hausse, mais croissance ralentie fait chuter l'action de 30%
The Trade Desk, un acteur majeur du secteur de la publicité programmatique, a récemment annoncé un solide deuxième trimestre pour 2025, dépassant ses propres prévisions de revenus. Cependant, ces chiffres positifs ont été éclipsés par une décélération significative de la croissance, entraînant une forte baisse du cours de son action. Les actions ont chuté de 30% après les heures de négociation, reflétant l’anxiété des investisseurs face au ralentissement du taux d’expansion de l’entreprise par rapport aux périodes précédentes.
Pour le deuxième trimestre de 2025, The Trade Desk a enregistré des revenus de 694 millions de dollars, marquant une augmentation de 19% d’une année sur l’autre et dépassant sa projection antérieure de 682 millions de dollars. Malgré ce dépassement, le tableau général pour le premier semestre 2025 a révélé une croissance des revenus de 22% d’une année sur l’autre, une baisse notable par rapport à la croissance de 27% enregistrée au cours de la même période l’année dernière. Cette baisse de la trajectoire de croissance semble avoir été le principal catalyseur de la réaction sévère du marché.
Au milieu de cette turbulence boursière, Jeff Green, PDG de The Trade Desk, a offert une perspective audacieuse, abordant en particulier la concurrence croissante d’Amazon. Le développement de l’activité publicitaire d’Amazon aurait détourné des millions de dollars d’autres plateformes, y compris The Trade Desk. Green, cependant, a minimisé Amazon en tant que concurrent direct à long terme dans l’écosystème plus large de la publicité numérique, souvent appelé l’“Internet Ouvert”. Il a soutenu que l’inventaire substantiel d’Amazon, en particulier de Prime Video, limite intrinsèquement sa capacité à faciliter objectivement l’achat d’annonces sur le web ouvert, l’empêchant ainsi de devenir un véritable marché impartial. Au lieu de cela, Green a présenté The Trade Desk comme un partenaire potentiel pour Amazon, surtout si le géant du commerce électronique ouvrait son inventaire publicitaire Prime Video aux plateformes de demande externes.
Sur le plan opérationnel, The Trade Desk a réalisé des progrès dans plusieurs domaines clés. La société a signalé une adoption croissante de sa plateforme principale Kokai, les trois quarts de ses clients utilisant désormais l’interface et la majeure partie de leurs dépenses publicitaires transitant par celle-ci. L’entreprise prévoit une migration complète des clients vers Kokai d’ici la fin de l’année. De plus, The Trade Desk a observé un engagement accru avec la publicité sur Connected TV (CTV) et son outil OpenPath, qui facilite les connexions directes entre annonceurs et éditeurs, en contournant les intermédiaires traditionnels. La société étend également activement ses relations commerciales directes avec les marques, une stratégie qui a abouti à plus de 100 plans d’affaires conjoints récemment signés.
Cependant, tous les secteurs n’ont pas affiché des performances uniformes. La société a noté une sous-performance dans des verticales spécifiques, notamment la maison et le jardin, qui représentent 8% de son activité, et le style et la mode, représentant 4%.
En termes de leadership, The Trade Desk a annoncé des nominations clés. Alex Kayyal, anciennement de Lightspeed Venture Partners, rejoindra en tant que directeur financier à compter du 21 août, succédant à Laura Schenkein. De plus, Omar Tawakol, PDG de la startup d’IA Rembrand, a été nommé au conseil d’administration de la société, signalant une concentration continue sur l’intégration de l’intelligence artificielle dans ses offres.
Malgré un trimestre de revenus solides, l’action de The Trade Desk a plongé de 30%, signalant que pour les investisseurs, le ralentissement de la croissance a éclipsé tout le reste.