Anthropic durcit ses conditions d'investissement face à l'afflux

Le paysage en plein essor de l’intelligence artificielle en 2025 continue d’être défini par un intérêt intense des investisseurs, et en son épicentre se trouve Anthropic, le développeur des grands modèles de langage Claude. Face à une demande insatiable pour ses actions, la société, selon les rapports, s’apprête à dicter des conditions d’investissement de plus en plus strictes, en particulier en resserrant l’étau sur certains types de véhicules d’investissement. Cette démarche stratégique souligne la position puissante d’Anthropic sur un marché où les capital-risqueurs se bousculent pour participer.

Le renforcement de l’examen des investissements intervient alors qu’Anthropic connaît une croissance explosive. Les revenus annualisés de la société ont remarquablement triplé, passant de 1 milliard à 3 milliards de dollars en seulement cinq mois, couvrant le premier trimestre jusqu’à mai 2025, en grande partie alimentés par une demande vorace pour ses capacités de génération de code dans le secteur interentreprises (B2B). Cette expansion rapide a permis à Anthropic de prévoir des revenus annuels de 3,7 milliards de dollars d’ici la fin de 2025, avec une prévision ambitieuse d’atteindre 34,5 milliards de dollars d’ici 2027. Contrairement à certains concurrents qui dépendent fortement des abonnements grand public, Anthropic a stratégiquement intégré ses modèles d’IA dans les flux de travail de grandes entreprises, y compris des sociétés comme T-Mobile et Morgan Stanley, démontrant une focalisation claire sur le marché lucratif des entreprises.

Cette croissance extraordinaire a naturellement attiré des investissements significatifs, plaçant Anthropic fermement aux commandes lorsqu’il s’agit de négocier les conditions. La dernière ronde de financement majeure de la société, une série E de 3,5 milliards de dollars achevée en mars 2025, a valorisé l’entreprise à un impressionnant 61,5 milliards de dollars. Cette ronde a vu la participation d’investisseurs de premier plan tels que Lightspeed Venture Partners, Bessemer Venture Partners, Cisco Investments et Menlo Ventures, entre autres. Au-delà de cela, Anthropic a obtenu un soutien substantiel de géants de la technologie, Amazon investissant jusqu’à 8 milliards de dollars et Google s’engageant à hauteur de 2 milliards de dollars. Plus récemment, un rapport de fin juillet 2025 a indiqué qu’Anthropic était sur le point de finaliser une ronde de financement de 550 millions de dollars qui pourrait potentiellement pousser sa valorisation à un montant stupéfiant de 170 milliards de dollars, illustrant davantage l’immense appétit des investisseurs.

Le « durcissement » cible principalement les véhicules de financement spéciaux (SPV), souvent utilisés par de plus petits investisseurs ou des syndicats pour regrouper des fonds et investir dans des sociétés privées. En imposant des conditions plus strictes à ces véhicules, Anthropic vise à maintenir un contrôle accru sur sa table de capitalisation, garantissant que les nouveaux investissements s’alignent sur sa vision stratégique à long terme et que sa base d’actionnaires reste composée de partenaires souhaitables, souvent plus grands et plus stratégiques. Cette démarche reflète une tendance plus large au sein de l’entreprise de gestion de la demande écrasante pour ses ressources ; par exemple, Anthropic a récemment mis en œuvre des plafonds d’utilisation hebdomadaires pour son outil de codage IA, Claude Code, affectant un petit pourcentage de ses utilisateurs avancés en raison de la demande croissante de services et des défis d’allocation des ressources. De même, la société a mis à jour sa politique d’utilisation globale en août 2025 pour refléter l’évolution des capacités et aborder de nouveaux risques, indiquant une approche systématique de la gestion de son influence et de sa puissance technologique croissantes.

L’industrie de l’IA au sens large connaît actuellement ce que beaucoup appellent une « ruée vers l’or de l’IA », avec un financement des startups américaines en hausse de 75,6 % au premier semestre 2025, principalement alimenté par les investissements dans l’IA. Les accords de financement majeurs en août 2025 pour d’autres startups d’IA, parallèlement à la recherche rapportée par OpenAI d’une ronde de financement de 40 milliards de dollars à une valorisation de 260 milliards de dollars, soulignent l’intense concurrence et les valorisations en flèche dans le secteur. Dans cet environnement, la capacité d’Anthropic à dicter les conditions, plutôt que de simplement accepter des capitaux, en dit long sur sa valeur perçue et son importance stratégique pour façonner l’avenir de l’intelligence artificielle.