Google Windsurf買収：24億ドル配分とVC高額リターン、シリコンバレーに波紋

GoogleがWindsurfに対し24億ドルを技術ライセンス料として支払い、同時にCEOと主要な人材を雇用してから数週間が経過したが、この取引の影響はシリコンバレー全体に響き渡り、創業者やスタートアップ従業員の間で議論を巻き起こしている。

取引に詳しい情報筋によると、GoogleからWindsurfへの支払いは実質的に二つの均等な部分に分けられた。一方の半分、合計12億ドルは投資家に割り当てられた。残りの12億ドルは、Googleが雇用した約40名のWindsurf従業員に対する報酬パッケージとして構成され、この金額の大部分は、スタートアップの共同創業者であるヴァルン・モハンとダグラス・チェンに支払われたと報じられている。

この取引は、Greenoaks、Kleiner Perkins、General Catalystといった著名な企業を含むWindsurfのベンチャーキャピタル投資家にとって非常に有利なものとなった。Windsurfは累計で約2億4300万ドルを調達しており、2024年に行われた最後の資金調達ラウンドでは同社が12億5000万ドルと評価されていた。これは、投資家にとっての全体的なリターンが初期投資の約4倍であったことを意味する。WindsurfのシードおよびシリーズA資金調達を主導し、20%の株式を保有していたGreenoaksは、6500万ドルの投資に対し推定5億ドルのリターンを得た。WindsurfのシリーズBラウンドのリード投資家であるKleiner Perkinsは、投資資本の約3倍を達成したと報じられている。

Google、Kleiner Perkins、Greenoaksはこの件に関してコメントを控えた。General Catalyst、ヴァルン・モハン、ダグラス・チェンはコメントの要請に応じなかった。多額のリターンがあったにもかかわらず、一部の投資家は同社からさらに大きな成果を目指していたと報じられている。

このGoogleの取引は、以前はCodeiumとして知られていたWindsurfにとって、複雑な交渉期間を経て行われた。2月には、Kleiner Perkinsがスタートアップを28億5000万ドルと評価する新たな資金調達ラウンドを主導する交渉を行っていると報じられた。しかし、その取引は実現しなかった。代わりに、WindsurfはOpenAIに30億ドルで買収されることに合意したと報じられていた。OpenAIの買収が最終的に破綻した際、Googleが独自のオファーで介入し、従来の株式取得なしにWindsurfの知的財産と人材を確保するように設計された。

テクノロジーコミュニティの多くの人々を特に不安にさせているのは、Googleの取引による利益分配の不均衡である。Windsurfの共同創業者やベンチャーキャピタリストにとっては非常に儲かるものであったが、同社の約250名の従業員の大部分は直接的な恩恵を受けず、特にOpenAIへの売却による支払いを見込んでいた後ではなおさらである。一般的な買収では、従業員は株式に対する報酬を受け取り、しばしば権利確定スケジュールが加速される。しかし、情報筋によると、過去1年以内に雇用されたWindsurfの従業員は、Googleの取引から何の支払いも受けていない。これは、Googleに雇用されなかった約200名のWindsurf従業員にとって特に衝撃的であった。

Googleが雇用した一部の従業員にとっても、魅力的な報酬と福利厚生があったにもかかわらず、既存の株式付与は取り消され、権利確定のタイムラインが再開されたと報じられている。これは、彼らがGoogle株での全額支払いを受けるためにさらに4年間待たなければならないことを意味した。

さらに物議を醸しているのは、Windsurfの投資家が残りの会社組織に1億ドル以上の資本を残すことを選択したことである。ある情報筋は、この資本はすべてVCによって資金提供されたものであり、彼らの総支払額が11億ドルに近いことを示唆していると述べたが、別の情報筋は、創業者もGoogleからの支払いからこの貯蓄に同等に貢献したと主張した。この残存資本が、Googleの取引における1株あたりの評価額で他のすべての従業員に支払うのに十分であったかどうかについては、相反する見解がある。一部の人は、即座の分配は会社に不十分な運転資金を残し、新たな資金調達を喜んで行う投資家がいなくなり、創業者や主要な人材の離脱を考えると、閉鎖を余儀なくされる可能性があったと主張する。逆に、他の人は、会社には従業員に補償し、事業を継続するのに十分な資本があったと主張した。

この取引は、ベンチャーキャピタルコミュニティの著名な人物から公に批判を浴びた。有名なVCであるヴィノッド・コースラは公に、「Windsurfや他の企業は、創業者がチームを置き去りにし、収益さえチームと共有しないという、本当に悪い例だ。次に彼らの創業者とは絶対に一緒に仕事をしたくない。」と述べた。

Googleの発表後の不確実な期間を経て、暫定CEOであるジェフ・ワンのリーダーシップの下、Windsurfの残存エンティティはその後Cognitionに買収された。この売却の正確な条件は明らかにされていないが、CognitionはWindsurfの知的財産と製品を買収し、さらに重要なことに、Googleに雇用されなかった全スタッフを迎え入れた。Cognitionが公開したブログ記事によると、この買収により、残りの全従業員が売却から経済的な利益を得たという。他の2つの情報源はTechCrunchに対し、CognitionがWindsurfの残存資産とチームを買収するために約2億5000万ドルを支払ったと推定した。Cognitionはコメントの要請に応じなかった。