Figma IPOとAIが希望の火を灯す：停滞するスタートアップ資金調達の中で

2025年7月の世界のベンチャー資金調達の状況は、総投資額が297億ドルに達し、微妙な様相を呈しました。この数字は昨年同期と比べて横ばいでしたが、6月に投じられた430億ドルからは顕著な減少を示しました。月ごとの資本の落ち込みにもかかわらず、市場は有望な潜在的な動きを見せており、その主な要因は、資金の磁石としての人工知能の継続的な優位性と、Figmaの華々しい上場デビューにあります。多くの人々は、Figmaの成功が、長らく停滞していたIPO市場を、成熟した多くの高成長テクノロジー企業に開放することを期待しています。

資金配分の詳細を見ると、資金が後期段階に集中していることがわかります。先月のベンチャー資金の約60%が後期ラウンドに投じられました。初期段階の取引は約30%を占め、シード段階の企業は約10%を受け取りました。この傾向は、より大規模なラウンド、特に2億ドルを超えるものに資金が引き続き傾倒していることから、確立されたベンチャー企業に対するより広範な市場の選好を浮き彫りにしています。これらの大規模な取引は、主に企業主体とプライベートエクイティ企業によって主導されました。全体として、2025年の最初の7か月間で、世界のベンチャー資金調達は23%増加しており、これは急成長するAIセクターにおける一連の数十億ドル規模の投資によって大きく推進されました。

先月のベンチャー界で最も重要な出来事は、間違いなくFigmaのブロックバスター級の新規株式公開（IPO）でした。サンフランシスコに拠点を置くこのデザインコラボレーションプラットフォームは、13年前の企業で、以前の技術の波を経て成熟し、AIへの移行に巧みに統合しました。その株価は33ドルに設定されました。最初の取引日を終えるまでに、Figmaの株価はIPO価格の3倍以上に高騰し、2022年以降に公開市場にデビューしたテックブランドの中で、議論の余地なく最も影響力のある地位を確固たるものにしました。この圧倒的な成功は、強力な触媒として機能し、堅調な成長、実質的な収益、そして収益性、またはそれへの明確な道筋を示し続けている、これまで辛抱強く様子見していたより多くのテクノロジー企業が、自らの上場を追求するよう促す可能性があります。

人工知能は比類なき上昇を続け、7月には最大の資金調達ラウンドを引きつけました。今月で最も実質的な投資は、イーロン・マスクが支援するベンチャー企業xAIへの驚異的な50億ドルの注入で、主要な資金は彼の別の会社であるSpaceXによって提供されました。この巨額の取引は、今年のグローバル資金調達ラウンドで3番目に大きく、3月に発表されたソフトバンク主導のOpenAIの400億ドルラウンドと、6月のMetaによるScale AIへの143億ドルの投資に次ぐものです。総じて、2億ドル以上の大型ラウンドは7月の総額に114億ドル貢献し、ベンチャー支援企業に向けられたすべてのプライベートファイナンスの約38%を占めました。これらの大規模な投資は、主に企業主体、プライベートエクイティ企業、およびその他のオルタナティブ投資家によって組織され、2億ドルを超えるラウンドのうち、OpenEvidenceとLovableの2件のみが従来のベンチャーキャピタル企業によって単独で主導されました。

地理的には、米国はスタートアップ資金調達においてその優位な地位を維持し、7月には170億ドルを確保しました。この数字は、その月の世界のベンチャー投資総額の58%を占めます。セクター別の内訳では、AIが依然として疑いのないリーダーであり、110億ドルの資金を占め、全投資の37%という大きな割合を占めました。ヘルスケアとバイオテクノロジーがこれに続き、57億ドルを集めました。一方、金融サービスは大幅な後押しを受け、前年同期の数字を倍増させ、先月は46億ドルに達しました。

FigmaのIPOは、Index Ventures、Greylock、Kleiner Perkins、Sequoia Capitalを含む初期投資家にとって大きな勝利をもたらしました。彼らのシードからシリーズCラウンドまでの戦略的投資は、数十億ドルのエグジットバリューを生み出し、複数のファンドを回収するのに十分でした。しかし、より広範な市場は、依然として大きな価値を解き放つという課題に直面しています。ユニコーンの地位と評価される1,600社以上の企業に推定1兆ドルの資本が投資されており、膨大な富がプライベート企業に縛られたままになっており、投資家に資本を還元するための実現可能なイグジット経路を熱望しています。