The Trade Desk收入增长，但增速放缓致股价暴跌30%

The Trade Desk作为程序化广告领域的知名参与者，最近报告称2025年第二季度表现强劲，收入超出了其自身预期。然而，这些积极数字被增长的显著减速所掩盖，导致其股价急剧下跌。盘后交易中，股价暴跌30%，反映出投资者对该公司与前期相比扩张速度放缓的担忧。

2025年第二季度，The Trade Desk公布的收入为6.94亿美元，同比增长19%，并超过了其此前预测的6.82亿美元。尽管超出预期，但2025年上半年整体情况显示，收入同比增长22%，这明显低于去年同期记录的27%的增长。这种增长轨迹的下滑似乎是市场严厉反应的主要催化剂。

在华尔街的动荡中，The Trade Desk首席执行官杰夫·格林表达了坚定的立场，特别是针对亚马逊日益激烈的竞争。据报道，亚马逊不断扩大的广告业务已从包括The Trade Desk在内的其他平台吸引了数百万美元。然而，格林淡化了亚马逊在更广泛的数字广告生态系统（通常被称为“开放互联网”）中作为直接长期竞争对手的地位。他认为，亚马逊庞大的库存，尤其是来自Prime Video的库存，从根本上限制了其在开放网络上客观地促进广告购买的能力，从而使其无法成为一个真正、公正的市场。相反，格林将The Trade Desk定位为亚马逊的潜在合作伙伴，特别是如果这家电商巨头将其Prime Video广告库存向外部需求方平台开放的话。

在运营方面，The Trade Desk在几个关键领域取得了进展。公司报告称其核心Kokai平台的采用率不断提高，四分之三的客户目前正在使用该界面，并且大部分广告支出通过该平台进行。公司预计到年底将实现客户全面迁移到Kokai。此外，The Trade Desk观察到与联网电视（CTV）广告及其OpenPath工具的更多互动，OpenPath工具促进了广告商和发布商之间的直接连接，绕过了传统的中间商。公司还在积极扩大与品牌的直接业务关系，这一战略已促成了100多项近期签署的联合业务计划。

然而，并非所有行业都表现一致。公司指出，特定垂直领域表现不佳，包括占其业务8%的家居和园艺领域，以及占4%的时尚领域。

在领导层方面，The Trade Desk宣布了重要任命。前Lightspeed Venture Partners的Alex Kayyal将于8月21日起担任首席财务官，接替Laura Schenkein。此外，人工智能初创公司Rembrand的首席执行官Omar Tawakol已被任命为公司董事会成员，这表明公司将继续专注于在其产品中整合人工智能。

尽管本季度收入稳健，但The Trade Desk的股价暴跌30%，这表明对投资者而言，增长放缓盖过了一切。