亚马逊股价缘何掉队？AI热潮下电商巨头面临挑战

在一个被人工智能前景所吸引的股市中，亚马逊公司却出人意料地难以跟上步伐。尽管作为科技巨头，这家电商和云计算巨头的股价在今年大部分时间里明显落后于以科技股为主的纳斯达克100指数的表现。亚马逊7月31日发布财报后，这种业绩差距在两周内进一步扩大，该财报未能达到市场预期。今年迄今，纳斯达克100指数已飙升近13%，而亚马逊的股价涨幅相对温和，仅为5.5%。

这种分化凸显了投资者优先事项的重大转变。当前市场叙事被人工智能压倒性地主导，资金正积极涌入被视为纯粹的AI创新者、关键基础设施提供商，或那些有望直接从AI革命中获益的公司。投资者正在寻找能够带来与对AI处理、软件和服务日益增长的需求相关的指数级增长的公司，通常将未来潜力置于已建立的盈利能力之上。

亚马逊在这种环境下遇到的挑战源于其基础业务模式。虽然其亚马逊网络服务（AWS）部门是云计算领域的关键参与者，并为AI开发提供了必要的基础设施，但亚马逊绝大部分收入仍来自其庞大的电子商务业务。这种传统的优势，尽管利润丰厚且在全球占据主导地位，但在当前被一些投资者视为一个相对于AI所具备的爆发性潜力而言，更为成熟、增长较低的领域。最近的财报可能突显了对电子商务的持续依赖，并可能对该部门提供了不那么乐观的展望，这只增无减了投资者的担忧，将注意力从AWS内部与AI相关的努力上转移开。

该公司现在面临着一项复杂的任务：在继续管理和发展其庞大但目前看来不那么“光鲜”的零售帝国的同时，驾驭一个日益将投机性AI增长置于一切之上的市场。其股价表现反映了这种持续的紧张关系，因为投资者正在权衡亚马逊多元化的实力与人工智能单一、高强度的吸引力。