美国科技股受AI泡沫担忧冲击：OpenAI、麻省理工发出警告

本周，美国科技股经历了一次显著的下跌，原因是对人工智能热潮的持续性和可持续性日益增长的担忧开始刺破华尔街一度不受抑制的热情。情绪的转变受到OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼的严厉警告和麻省理工学院（MIT）近期一份报告中清醒发现的显著影响，促使投资者重新评估数月来推动市场上涨的过高估值。

OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼作为AI革命的核心人物，明确警告称AI行业可能正在进入“泡沫”区域，暗示投资者已经“过度兴奋”。奥特曼将当前情况与1990年代末的互联网泡沫破裂相提并论，阐明尽管底层AI技术确实具有变革性，但当前的市场估值似乎日益脱离现实，可能导致“有人会蒙受损失”的情况。他详细说明，在这样的投机时期，即使是“聪明人也会过度兴奋并错误分配资本”，资助那些可能缺乏可行长期前景的初创公司。这位行业内部人士的警告具有重要分量，他的公司最近推出了GPT-5，尽管OpenAI本身计划投入数万亿美元用于数据中心基础设施，承认先进AI所需的巨大资本支出。

麻省理工学院技术评论于2025年5月发布的一项调查揭示了新兴AI行业爆炸性的能源需求和环境足迹，这进一步加剧了市场的不安。报告强调，AI对电力的贪婪需求正在迅速升级，预计到2030年，数据中心将消耗美国总电力的12%至15%，而2023年这一比例为4%，这是一个显著的跃升。这种激增已经对现有电网造成压力，并导致消费者和企业的电价上涨。根据奥特曼本人所述，即使是看似微不足道的互动，例如AI提示中嵌入的“礼貌”，也转化为数百万美元的运营费用。这些发现提出了一个关键的可持续性问题，暗示存在一种“隐藏的环境税”，可能挑战某些AI计划的长期经济可行性。

这些警告的汇合已明显影响了市场动态。在“七巨头”科技巨头（它们在AI领域投入巨大）在一段时间内主要推动标普500指数上涨之后，分析师现在观察到市场趋于缓和的迹象。恐惧显而易见：如果AI在短期内的实际交付未能满足膨胀的预期，可能会随之而来一次剧烈的市场调整。估值指标，例如标普500的市净率已超过互联网泡沫时期的峰值，以及远期市盈率接近1929年的水平，进一步加剧了对估值过高的担忧。尽管大型科技公司在数据中心上的巨额AI支出（预计今年将超过3500亿美元）一直是重要的经济驱动力，但也使得美国经济越来越依赖AI行业的持续增长。这种日益增长的依赖性在AI热潮放缓时会带来关键的脆弱性，预示着随着主要股指近期表现持平或略有负增长，可能迎来“牛市喘息”。

当前的市场环境反映了一个关键时刻，正从纯粹的AI狂热转向更加审慎、谨慎的展望。尽管AI的变革潜力无可争议，但该行业现在正面临不可持续的估值、巨大的基础设施成本和显著的环境影响等复杂现实。未来几个月将考验AI行业能否将其突破性的技术进步转化为切实的、可持续的经济回报，或者是否会迎来更大幅度的修正。