Googles Windsurf-Deal: 2,4 Mrd. $ Payouts und VC-Renditen – Was bedeutet das für Startups?
Wochen nachdem Google 2,4 Milliarden Dollar an Windsurf für Technologielizenzen und die gleichzeitige Einstellung des CEOs und wichtiger Talente gezahlt hat, hallen die Auswirkungen des Deals weiterhin durch das Silicon Valley und lösen Debatten unter Gründern und Startup-Mitarbeitern aus.
Laut Quellen, die mit der Transaktion vertraut sind, wurde Googles Zahlung an Windsurf effektiv in zwei gleiche Teile aufgeteilt. Eine Hälfte, insgesamt 1,2 Milliarden Dollar, wurde den Investoren zugeteilt. Die anderen 1,2 Milliarden Dollar wurden als Vergütungspakete für etwa 40 von dem Tech-Giganten eingestellte Windsurf-Mitarbeiter strukturiert, wobei ein erheblicher Teil dieser Summe Berichten zufolge an die Mitbegründer des Startups, Varun Mohan und Douglas Chen, ging.
Der Deal erwies sich als äußerst vorteilhaft für Windsurfs Risikokapitalgeber, zu denen prominente Firmen wie Greenoaks, Kleiner Perkins und General Catalyst gehörten. Windsurf hatte kumulativ etwa 243 Millionen Dollar aufgebracht, wobei die letzte Finanzierungsrunde im Jahr 2024 das Unternehmen mit 1,25 Milliarden Dollar bewertete. Dies bedeutet, dass die Gesamtrendite für Investoren etwa das Vierfache ihrer ursprünglichen Finanzierung betrug. Greenoaks, das Windsurfs Seed- und Serie-A-Finanzierungen leitete und einen Anteil von 20 % hielt, erzielte eine geschätzte Rendite von 500 Millionen Dollar auf seine 65-Millionen-Dollar-Investition. Kleiner Perkins, der Hauptinvestor in Windsurfs Serie-B-Runde, erzielte Berichten zufolge etwa das Dreifache seines investierten Kapitals.
Google, Kleiner Perkins und Greenoaks lehnten eine Stellungnahme zu der Angelegenheit ab. General Catalyst, Varun Mohan und Douglas Chen reagierten nicht auf Anfragen nach Kommentaren. Trotz der erheblichen Renditen hatten einige Investoren Berichten zufolge ein noch wesentlicheres Ergebnis von dem Unternehmen angestrebt.
Dieser Google-Deal folgte auf eine Phase komplexer Verhandlungen für Windsurf, das zuvor als Codeium bekannt war. Im Februar deuteten Berichte darauf hin, dass Kleiner Perkins in Gesprächen war, eine neue Finanzierungsrunde anzuführen, die das Startup auf 2,85 Milliarden Dollar bewertet hätte. Dieser Deal kam jedoch nicht zustande. Stattdessen hatte Windsurf Berichten zufolge zugestimmt, von OpenAI für 3 Milliarden Dollar übernommen zu werden. Als die OpenAI-Übernahme letztendlich scheiterte, trat Google mit seinem einzigartigen Angebot auf den Plan, das darauf abzielte, Windsurfs geistiges Eigentum und Talente ohne eine traditionelle Aktienübernahme zu sichern.
Was viele in der Tech-Community besonders beunruhigt hat, ist die ungleiche Verteilung der Vorteile aus dem Google-Deal. Während er für Windsurfs Mitbegründer und Risikokapitalgeber äußerst lukrativ war, profitierte ein großer Teil der etwa 250 Mitarbeiter des Unternehmens nicht direkt, insbesondere nachdem sie eine Auszahlung aus dem voraussichtlichen Verkauf an OpenAI erwartet hatten. Bei einer typischen Akquisition würden Mitarbeiter eine Entschädigung für ihre Anteile erhalten, oft mit beschleunigten Vesting-Zeitplänen. Quellen deuten jedoch darauf hin, dass Windsurf-Mitarbeiter, die im letzten Jahr eingestellt wurden, keine Auszahlung aus der Google-Transaktion erhielten. Dies war besonders schockierend für die etwa 200 Windsurf-Mitarbeiter, die nicht von Google eingestellt wurden.
Selbst für einige der Mitarbeiter, die Google einstellte, wurden trotz attraktiver Vergütung und Leistungen ihre bestehenden Aktienoptionen Berichten zufolge widerrufen und ihre Vesting-Zeitpläne neu gestartet. Das bedeutete, dass sie weitere vier Jahre auf ihre vollständige Auszahlung in Google-Aktien warten mussten.
Erschwerend kommt hinzu, dass Windsurfs Investoren beschlossen, über 100 Millionen Dollar Kapital bei der verbleibenden Unternehmensentität zu belassen. Während eine Quelle angab, dass dieses Kapital vollständig von den VCs finanziert wurde, was bedeuten würde, dass ihre Gesamtauszahlung näher an 1,1 Milliarden Dollar lag, behauptete eine andere Quelle, dass die Gründer ebenfalls zu gleichen Teilen aus der Google-Zahlung zu diesem Grundstock beigetragen hätten. Es gibt widersprüchliche Ansichten darüber, ob dieses verbleibende Kapital ausgereicht hätte, um alle anderen Mitarbeiter zum Pro-Aktien-Wert des Google-Deals zu bezahlen. Einige argumentieren, dass eine sofortige Ausschüttung das Unternehmen mit unzureichenden Betriebsmitteln und ohne Investoren, die bereit wären, eine neue Finanzierung zu finanzieren, zurückgelassen hätte, was angesichts des Weggangs von Gründern und Schlüsselpersonal möglicherweise eine Schließung erzwungen hätte. Umgekehrt behaupteten andere, dass das Unternehmen über genügend Kapital verfügte, um sowohl Mitarbeiter zu entschädigen als auch den Betrieb fortzusetzen.
Der Deal zog öffentliche Kritik von einigen prominenten Persönlichkeiten der Risikokapital-Community auf sich. Vinod Khosla, ein bekannter VC, erklärte öffentlich: „Windsurf und andere sind wirklich schlechte Beispiele für Gründer, die ihre Teams im Stich lassen und nicht einmal die Erlöse mit ihrem Team teilen. Ich würde definitiv beim nächsten Mal nicht mit ihren Gründern zusammenarbeiten.“
Nach einer Phase der Unsicherheit nach der Google-Ankündigung wurde die verbleibende Windsurf-Entität unter der Führung des Interims-CEOs Jeff Wang anschließend von Cognition übernommen. Obwohl die genauen Bedingungen dieses Verkaufs nicht bekannt gegeben wurden, erwarb Cognition Windsurfs geistiges Eigentum und Produkt und, was entscheidend ist, übernahm alle Mitarbeiter, die nicht von Google eingestellt wurden. Laut einem von Cognition veröffentlichten Blogbeitrag stellte diese Akquisition sicher, dass jeder verbleibende Mitarbeiter finanziell von dem Verkauf profitierte. Zwei weitere Quellen schätzten gegenüber TechCrunch, dass Cognition etwa 250 Millionen Dollar für den Erwerb von Windsurfs verbleibenden Vermögenswerten und Teams bezahlte. Cognition reagierte nicht auf eine Anfrage nach Kommentaren.