米国テック株、AIブーム懸念で下落：OpenAIとMITが警鐘

今週、米国テック株は顕著な下降を経験しました。人工知能ブームの持続性と持続可能性に対する懸念が強まり、かつてウォール街を席巻していた熱狂が冷め始めたためです。このセンチメントの変化は、OpenAIのCEOサム・アルトマンからの厳しい警告と、マサチューセッツ工科大学（MIT）の最近の論文による冷静な分析に大きく影響され、投資家は数ヶ月間市場を牽引してきた過剰な評価を見直すよう促されました。

AI革命の中心人物であるOpenAIのCEOサム・アルトマンは、AIセクターが「バブル」領域に突入する可能性があり、投資家が「過度に興奮している」と明示的に警告しました。1990年代後半のドットコム・バブル崩壊と類似点を引き合いに出し、アルトマン氏は、基盤となるAI技術は真に変革的であるものの、現在の市場評価は現実からますます乖離しているように見え、「誰かが痛い目を見る」シナリオにつながる可能性があると述べました。彼は、そのような投機的な時期には、「賢い人々でさえ過度に興奮し、資本を誤って配分し」、長期的な見込みが乏しいスタートアップに資金を供給することがあると詳しく説明しました。最近GPT-5をローンチした同社の業界関係者からのこの警告は、OpenAI自体が高度なAIに必要な莫大な設備投資を認識し、データセンターインフラに数兆ドルを投資する計画であるにもかかわらず、大きな重みを持っています。

市場の不安をさらに募らせているのは、2025年5月に発表されたMIT Technology Reviewの調査結果です。この調査は、急成長するAI産業の爆発的なエネルギー需要と環境フットプリントを浮き彫りにしました。報告書は、AIの電力に対する貪欲な需要が急速にエスカレートしており、データセンターが2030年までに米国の総電力の12%から15%を消費すると予測されていることを強調しています。これは2023年の4%から大幅な増加です。この急増は、既存の電力網に既に圧力をかけ、消費者と企業の電力価格上昇に寄与しています。アルトマン氏自身によると、AIプロンプトに組み込まれた「丁寧さ」のような一見些細な相互作用でさえ、数百万ドルもの運用費用に換算されるといいます。これらの発見は、持続可能性に関する重要な問題を提起し、一部のAIイニシアチブの長期的な経済的実行可能性を脅かす可能性のある「隠れた環境税」を示唆しています。

これらの警告の合流は、市場のダイナミクスに目に見える影響を与えました。AIに多額の投資を行っている「マグニフィセント7」のハイテク大手企業がS&P 500の利益を大きく牽引した時期の後、アナリストは現在、緩和の兆候を観察しています。懸念は明らかです。短期的にAIが膨れ上がった期待に応えられない場合、市場の急激な調整が起こる可能性があります。S&P 500のPBRがドットコム時代の高値を上回っていることや、予想PERが1929年の水準に近づいていることなどの評価指標は、過大評価の懸念をさらに煽っています。大手テクノロジー企業によるAIへの大規模な支出（今年はデータセンターに3500億ドルを超えると予測）は、重要な経済の牽引役となってきましたが、同時に米国経済がAIセクターの持続的な成長にますます依存するようになっています。この依存度の高まりは、AIブームが減速した場合に重大な脆弱性を引き起こす可能性があり、主要指数が最近横ばいまたはわずかにマイナスのパフォーマンスを示していることから、潜在的な「強気市場の一時的な停滞」を示唆しています。

現在の市場環境は、純粋なAIの陶酔から、より識別力があり慎重な見通しへと移行する極めて重要な瞬間を反映しています。AIの変革的な可能性は依然として議論の余地がありませんが、業界は現在、持続不可能な評価、莫大なインフラコスト、そして重大な環境影響という複雑な現実に直面しています。今後数ヶ月が、AIセクターがその画期的な技術的進歩を具体的で持続可能な経済的リターンに変換できるか、それともより大幅な修正が待ち受けているかを試すことになるでしょう。